「先租後買」利弊知多少?

10 Jun, 2020 By vincentcheung@scmedia.com.hk

或多或少受到占士邦電影《Golden Eye》植入式廣告薰陶,大學時期便瘋狂地愛上,這部後輪驅動、前置引擎、兩門兩座位的 BMW Z3 Roadster

記得當年 Z3 剛推出,只有 1.9 公升,直四引擎型號,當時評語更是好壞參半,主要原因是引擎動力不足,性能跟 Mazda Miata 差不多。直到一年後,推出直六引擎,車尾沙板闊兩寸的「升級版」,才再次受到車迷青睞。

當年在加拿大讀大學二年級,因為在電視台和電台兼任 DJ 和主持,每月有近一千加元收入。最後在父母不太支持情況下,用盡兼職收入,以 Leasing 即先租後買方式,買了我的 Dream Car,其心臟便是一台 2.8 公升直六引擎,擁有 192 匹馬力,由於車身輕,0-100 公里加速僅需 6.5 秒。

要知道,當年華人社區,即使是較富俗的香港移民或留學生,極其量只是揸 Benz 和寶馬,仍未有那些「現兜兜」付現金,買法拉利和林寶堅尼的「富二代」。一般情況下,我的 Z3 燈口起步,加速近乎所向披靡,除非遇上超級跑車。

上述提及,Leasing 方式買車,究竟是什麼概念? 跟香港 Hire Purchase,Financing,甚至港式 Leasing 也不同,當地華人傳媒把這專有名詞,翻譯為「先租後買」倒也十分精準。

先租後買是北美洲流行的汽車貸款計劃,每月供款較傳統汽車分期貸款低。例如,首三年「租賃期」,36 個月總還款額,其實只是車價一半,因此「租賃期」完結後,便要把車交還代理,情況有點像租車,即使「租賃期」內斷供或提早還車,亦只需賠償一至兩個月供款。若 果「租賃期」後想把車買下來,便要支付餘下,接近車價一半的 Buy Back 贖回費,亦可以理解作為 Residual Value 剩餘價值。汽車代理亦會向買家提供,分期貸款計劃支付贖回費,當然要支付利息。

由於先租後買計劃,買家每月供款負擔減少,因此同一供款金額,可以購買性能更高,或售價更貴型號,對汽車代理而言,絕對是提升生意好辦法。對準車主而言,亦是難以抗拒的誘惑,因為可以用正常分期付款一半供款出新車。

雖然,無寶不落的汽車生產商和代理,早有精算師準確評估,新車貶值速度,以及新車未來二手價格,若果使用里數過高,亦會影響其剩餘價值。一般來說,新車作為貸款抵押品,客戶每月所供款項,亦能抵銷汽車作為抵押品的貶值風險。因此,二手車價相對較「硬淨」的汽車品牌,則有更大空間為客戶提供先租後買計劃。據悉,本港亦有個別汽車代理,提供相類似的汽車貸款計劃。

然而,若果出現金融海嘯,或好像現在新冠肺炎疫情,這些極端的經濟狀況,若果同時間有大量客戶斷供,汽車代理便有可能,積壓大量斷供二手車,不但導致易手車車價下跌,並會影響新車銷情,更甚是抵押品最終售價,不足以支付原有貸款,即出現「負資產」車風險。

希望這個十年前金融海嘯,導致歷史悠久汽車生產商,申請破產保護的箇中原因,不要重蹈覆轍地再次出現。

註:22 年前在多倫多市中心拍攝的 Z3 照片。這部車沒有「大改」,只換上 Eibach 彈弓、Bilstein 避震,以及 18 吋 Breyton Softline 輪圈,車箱內飾和車側兩旁,DIY 貼上當年流行的碳纖維貼紙,”Breyton” 字樣貼紙也是我親手用鎅刀和鉸剪製作出來。

黃德几
金利豐金融 (1031) 研究部執行董事、加拿大大學同學會首屆「傑出才俊楓葉獎」得獎者、證券商協會會董、香港股票分析師協會理事、高智商人士組織 Mensa 會員、定期在電視台、電台及網上電台主持財經節目,在多份報章及雜誌撰寫專欄,常獲本港及海外媒體訪問,工餘擔任企業培訓及投資課程導師,個人著作包括《投資得機》。17 歲考獲車牌,現擁有 3 部車。深明買車是感性消費,但亦只能繼續地感性。

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